证监会拓宽科创板第五套标准，AI 大模型算力企业可直接登陆资本市场

2026 陆家嘴论坛释放重磅金融政策信号，证监会扩大科创板第五套上市标准适用范围，正式将 AI 算力基础设施、通用大模型、智能体研发企业纳入支持范畴，无需满足连续盈利要求，硬科技算力企业上市通道全面拓宽。

上交所同步配套出台专项审核指引，明确算力企业核心估值评判标准，不再以净利润作为核心考核指标，重点考核自有算力集群规模、国产芯片适配比例、行业 Token 服务营收、核心算法专利储备四大维度，贴合 AI 产业前期重投入、后期规模化变现的经营特征。

配套产业扶持工具同步落地，国家产业引导基金新增千亿算力专项子基金，优先投资国产智算中心、存算一体芯片、算力调度平台初创企业；地方政府同步推出算力企业上市奖励，完成 IPO 企业最高可获亿元级综合补贴，降低企业长期重资产扩张资金压力。

融资渠道放开将加速行业产能扩张，中小算力运营、AI 底层技术企业融资难度大幅下降，算力产业链投融资热度持续走高。