三大运营商 2026 年度资本开支规划全部披露，整体基建投入总量小幅收缩，但算力网络、智算中心相关投资逆势大幅提升，中国移动算力网络投资同比提升 62.4%，中国电信算力基建投入同比增长 26%，中国联通同步加码全国一体化算力调度平台建设。7 月正式进入全年硬件集中集采、批量交付验收周期，集采品类覆盖 AI 服务器、800G/1.6T 高速光模块、液冷散热成套设备、算力调度交换机、CPO 互联设备等全链条硬件，国产软硬件产品采购占比提升至 70% 以上。运营商算力布局形成清晰分层体系：东部城市布局低时延推理算力节点，支撑工业智能、数字人、AI 终端实时调用；西部八大算力枢纽搭建超大模型训练集群，配套风光储能实现算电协同；全国统一算力调度平台打通跨省市算力流转通道，盘活闲置机房资源。批量集采订单持续向上游传导，国内服务器、光通信、液冷厂商产能全线拉满，订单交付周期拉长至数月；运营商同步推出面向中小企业的普惠算力套餐，细粒度 vGPU 分时租赁、Token 按量计费模式全面铺开，下沉市场推理算力需求持续扩容。产业资金流向清晰，算力网络、全国产智算集群、绿色液冷机房成为运营商核心投入方向，上游硬件厂商下半年营收具备充足订单支撑，产业链全年高景气周期具备持续性。运营商算力投入逆势大增，硬件集采批量落地，上游产业链业绩持续释放。
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